اتریوم تاج‌وتخت بیت‌کوین را تصاحب می‌کند؟

فرارو- پژوهش تازه‌ی مؤسسه آمریکایی ال‌دی کپیتال نشان می‌دهد اتریوم طی یک تا دو چرخه‌ی آینده می‌تواند از نظر ارزش بازار جای بیت‌کوین را بگیرد.

به گزارش فرارو؛ در این پژوهش اصلی‌ترین علت این نتیجه گیری ترکیب سرعت رشد تقاضای نهادی، رشد صندوق‌های ETF و ویژگی‌های ساختاری شبکه ذکر شده که اتریوم را در موقعیتی بی‌سابقه قرار داده است.

در حال حاضر، ارزش بازار اتریوم  یک چهارم ارزش بازار بیت کوین است. با این حال، تحقیقات جدید نشان می‌دهند که این آلت‌کوین می‌تواند به زودی از نظر ارزش بازار از بیت کوین پیشی بگیرد. تحلیلگران تخمین می‌زنند که شرکت‌های خزانه‌داری و ETFها در حال حاضر تقریباً 20 میلیارد دلار اتریوم، یا 3.39٪ از کل عرضه را در اختیار دارند. برخلاف مدل عرضه ثابت بیت کوین، آنها نه تنها در مقیاس بزرگ اتریوم می‌خرند، بلکه از آن به عنوان یک دارایی مولد بازده نیز استفاده می‌کنند. علاوه بر این  مورد، این تحقیقات چند مورد دیگر را به عنوان مزیت رقابتی اتریوم نسبت به بیت کوین نام می‌برند.

اولین مورد افزایش تقاضای نهادی بالاتر از حد عرضه است. از زمان ارتقای پکترا در ماه می ۲۰۲۵ (اردیبهشت 1404)، مقدار برداشت روزانه‌ی استیکینگ به ۵۷,۶۰۰  واحد اتریوم محدود شده؛ اما این جریان با ورود سرمایه‌ نهادی به‌طور کامل تحت‌الشعاع قرار گرفته است. به‌طور نمونه، شرکت بیت‌ماین بیش از ۱.۵ میلیون واحد  اتریوم خریداری کرده و شارپلینک نیز حدود ۷۴۰ هزار واحد به ذخایر خود افزوده است.

این گزارش برتری ساختاری شبکه اتریوم نسبت به بیت کوین را به عنوان مورد دوم بیان کرده. برخلاف بیت‌کوین که صرفاً دارایی کمیاب محسوب می‌شود، اتریوم به‌واسطه‌ی استیکینگ و فعالیت در دیفای بازدهی (Yield) ایجاد می‌کند. بازدهی استیکینگ بین ۱.۵ تا ۲.۱۵ درصد و در تأمین نقدینگی دیفای تا ۵ درصد برآورد شده است. همین درآمد پایدار باعث می‌شود سرمایه‌گذاران نهادی ارزش بالاتری برای اتریوم قائل شوند.

از سوی دیگر صندوق‌های ETF اسپات اتریوم به عنوان یکی از کاتالیزگرهای رشد قیمت اتریوم مورد توجه این گزارش قرار گرفته.

فقط در بازه‌ی می تا آگوست ۲۰۲۵ (اردیبهشت الی مرداد)، صندوق‌های ETF اتریوم طی ۱۴ هفته متوالی ورودی مثبت ثبت کرده و بیش از ۱۹.۲ میلیارد دلار جذب کردند. این روند در حالی رخ می‌دهد که صندوق‌های ETF بیت‌کوین در همین مدت خروج سرمایه را تجربه کرده‌اند.

داده‌های آن‌چین نشان می‌دهند حجم معاملات آتی اتریوم از ۳۵ درصد در ماه می به ۶۸ درصد در ماه آگوست رسیده، در حالی که بیت‌کوین کاهش محسوسی داشته است. حتی برخی نهنگ‌ها مقادیر عظیمی از ETH را استیک کرده‌اند که از ذخایر بنیاد اتریوم هم بیشتر است.

به گفته‌ی تام لی (Tom Lee) یکی از تحلیلگران و استراتژیست‌های مشهور وال‌استریت در حوزه‌ی بازارهای مالی و رمزارزها، اتریوم می‌تواند در کوتاه‌مدت به ۵,۵۰۰ دلار برسد و تا پایان سال حتی سطوح ۱۰ تا ۱۲ هزار دلار را تجربه کند. او این پیش‌بینی را به رشد ذخایر نهادی و کاهش موجودی صرافی‌ها نسبت می‌دهد.