ستاره جدید بورس تهران
بررسی‌ها نشان می‌دهد در شرایط مبهم سیاسی و اقتصادی کشور، بسیاری از سرمایه‌گذاران به سوی صندوق‌های درآمد ثابت و طلا روی آورده‌اند
تحلیل جریان ورود و خروج پول حقیقی به بازارهای مالی کشور از ابتدای سال جاری تا پایان بیست‌وسوم مهرماه نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران خرد، بیش از هر زمان دیگری به سمت صندوق‌های درآمد ثابت و طلا متمایل شده‌اند. این جابه‌جایی سرمایه‌ها، تصویری روشن از تغییر رفتار ریسک‌گریزانه در میان فعالان حقیقی بازار ارائه می‌دهد.
به گزارش دنیای اقتصاد، از ابتدای سال تاکنون حدود ۴۵هزار و ۷۷۶میلیارد تومان پول حقیقی وارد صندوق‌های درآمد ثابت شده است؛ رقمی که این صندوق‌ها را در صدر ابزارهای جذب سرمایه خرد قرار می‌دهد. در رتبه دوم نیز صندوق‌های طلا قرار دارند که توانسته‌اند حدود ۲۸هزار و ۸۳۶میلیارد تومان پول حقیقی را به سمت خود جلب کنند.
در نقطه مقابل، بازار سهام با خروج بیش از ۴۱هزار و ۴۵۴میلیارد تومان پول حقیقی مواجه بوده است که نشانه‌ای آشکار از تداوم احتیاط سرمایه‌گذاران در مواجهه با نوسانات بورس است.
بورس تهران در سال جاری فراز و فرود قابل‌توجهی را تجربه کرده است. تا سوم اردیبهشت ماه ورود بیش از ۱۷همت پول حقیقی به بازار سهام ثبت شده بود، اما در ادامه مسیر خروج سرمایه‌ها آغاز شد و از سوم اردیبهشت تا پایان شهریورماه، مجموع خروج سرمایه حقیقی از بورس به ۶۷همت رسید. با این حال، در مهرماه حدود ۸هزار و ۶۰۰میلیارد تومان سرمایه حقیقی وارد بورس شد و از شدت خروج پول کاسته شد.
در صندوق‌های درآمد ثابت نیز نوسانات رفتاری مشهود بود. این صندوق‌ها تا پیش از آغاز جنگ تحمیلی ۱۲روزه با ورود ۳۸همت پول حقیقی مواجه بودند، اما پس از توقف معاملات و بازگشایی در ۳۱خردادماه، تنها در سه روز معاملاتی، ۲۶همت سرمایه حقیقی از آنها خارج شد. با فروکش‌کردن هیجانات سیاسی و بازگشت ثبات نسبی به بازارها، سرمایه‌گذاران بار دیگر به سمت صندوق‌های درآمد ثابت بازگشتند و تا پایان مهر خالص ورود پول حقیقی به این صندوق‌ها به حدود ۴۶همت رسید.
در صندوق‌های طلا نیز روندی معکوس دیده شد. تا دهم خرداد، خروج پول حقیقی از این صندوق‌ها به بیش از ۷همت رسیده بود، اما از اواسط خردادماه با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک و رشد انتظارات تورمی، جریان ورود پول حقیقی آغاز شد و تا بیست‌وسوم مهر به ۲۹همت رسید.
داده‌ها نشان می‌دهد جهت‌گیری پول حقیقی تابعی مستقیم از انتظارات اقتصادی و سیاسی جامعه است؛ در شرایط ابهام، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند بازدهی کمتر اما مطمئن‌تری را انتخاب کنند. خروج بیش از ۴۱همت پول از بورس و ورود نزدیک به ۷۴.۶همت به صندوق‌های درآمد ثابت و طلا، گویای چرخش آشکار سرمایه‌ها به سوی ابزارهای کم‌ریسک و نشانه‌ای از بلوغ نسبی در رفتار سرمایه‌گذاران است.
