فرارو- علیرغم اینکه بازار سهام این روز‌ها نقدینگی‌های بسیار زیادی را به خود جذب کرده و هر روز نیز سرمایه‌های بیشتری به این بازار سرازیر می‌شود، اما اصلاحات صورت گرفته در مورد قوانین بازار پایه فرابورس مورد اعتراض برخی از سهامداران قرار گرفته و آنها معتقدند با انجام این تغییرات آنها با ضرر‌های هنگفتی روبرو شده‌اند.
به گزارش فرارو، برخی از کارشناسان معتقدند این اصلاح قوانین ضروری بود و چه بسا این امر باید زودتر از این‌ها به مورد اجرا گذاشته می‌شد، اما در مقابل برخی دیگر از کارشناسان اعتقاد دارند، با توجه به طبیعت بازار پایه ریسک حضور در آن از بورس و فرابورس بیشتر است و کسانیکه در این بازار حضور پیدا می‌کنند، به تبع افزایش ریسک‌پذیری به دنبال بازدهی بیشتری هم هستند، اما انجام این تغییرات عملا نوسان‌گیری را در بازار پایه از بین برده است.
اطلاع‌رسانی درستی در مورد اصلاحات قوانین بازارپایه انجام نشد
مازیار فتحی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با فرارو با اشاره به اینکه بازار پایه شامل شرکت‌هایی می‌شود که ورشکسته، در حال انحلال و یا شرکت‌هایی هستند که از ابتدا در این بازار پذیرش شدند، اظهار داشت: «از سویی شرکت‌هایی که شفاف نیستند، صورت‌های مالی آنها دارای مشکل است و یا شامل ماده ۱۴۱ قانون تجارت بوده و زیان‌ده نیز هستند، در بازار پایه حضور دارند.»
وی با بیان اینکه از روز اول راه‌اندازی بازار پایه، سازمان بورس آمد یک بیانیه ریسک تهیه کرد برای هرکسی که تازه برای معامله در بورس کد بورسی دریافت می‌کند، گفت: «هر فردی که آن بیانیه را امضا کرده، ریسک داد و ستد در بازار پایه را نیز پذیرفته است، به بیان دیگر سرمایه‌گذاران با علم به ریسک‌پذیری بالاتر بازار پایه در آن اقدام به معامله می‌کنند.»
این کارشناس بازار سهام اضافه کرد: «بر پایه مفاهیم کتب مدیریت‌سرمایه‌گذاری در هر بازاری که ریسک بیشتری وجود داشته باشد، به تبع آن نیز انتظار برای بازدهی نیز افزایش خواهد یافت، این در حالیست که در اصلاحات قوانین پایه حداکثر دامنه نوسان مربوط به تابلوی زرد است که سه درصد درنظر گرفته شده، با توجه به این توضیحات از نظر بنده، مدیران فعلی بازار، اولین قانون مدیریت سرمایه‌گذاری که عرض کردم را نقض کردند و به همین خاطربه اعتقاد بنده آنها از حداقل کف سواد مالی نیز برخوردار نیستند.»
فتحی ادامه داد: «حال به هر ترتیبی بود مسئولان این اصلاحات را اجرایی کردند، اما اطلاع رسانی درست در این زمینه انجام نشد و به نوعی این تغییرات قابل فهم برای فعالان بازار نبود، اول آنها باید می‌آمدند و به صورت پایلوت این قانون را اجرایی می‌کردند و بعد آن را برای ۱۸۰ شرکت بازار پایه تسری می‌دادند، هرچند که بنده اعتقاد دارم آن اجرا به صورت آزمایشی نیز نباید انجام می‌شد، چرا که هر شرکتی بالاخره دارای سهام‌دارانی است و آنها با عملیاتی کردن این قوانین دچار ضرر هنگفتی شدند.»
بیشتر بخوانید:
ضرر ۳۰ هزار میلیارد تومانی سهامداران بازار پایه
وی افزود: «قبل از اجرای این اصلاحات، ارزش کل بازار پایه بالغ بر ۸۰ هزار میلیارد تومان بود، اما با اجرای این اصلاحات و ضرر و زیان‌هایی که سهان‌داران دیدند، بیش از ۳۰ هزار میلیارد تومان از ارزش این بازار کاسته شد.»
این کارشناس بازار سهام گفت: «این اصلاحیه‌ای که طی روز‌های گذشته اعلام شد، هرچند گامی رو به جلو بود، اما تا نقطه مطلوب فاصله زیادی دارد، باید در این راستا دامنه نوسان بازار پایه حداقل ۶ درصد تعیین شود، تا منطق سرمایه گذاری در بازار پایه نیز تا حدودی حاکم شود.»
فتحی با تاکید بر این طی این مدت بیش از ۳۰ تا ۴۰ درصد ارزش سهام شرکت‌های بازار پایه یا کاهش روبرو شده است، گفت: «حتی در برخی از سهم‌ها حدود ۶۰ درصد از ارزش شرکت‌ها کاسته شده، در این راستا لازم است، مسئولان واقعیت‌ها را به سهامداران و سرمایه‌گذاران بگویند.»
وی با اشاره به اینکه یک نکته جالب در اجرای این اصلاحات قوانین بازار پایه وجود دارد، تصریح کرد: «آن نکته نیز این است که سهام دو شرکت بورس انرژی و فرابوررس که در بازار پایه حضور داشتند، از این ضرر و زیان‌ها مصون ماندند، بطوریکه قبل از اجرای این اصلاحات نماد فرابورس از بازار پایه به بازار اصلی فرابورس منتقل شد و نماد بورس انرژی نیز طی این مدت بسته بود.»
این کارشناس بازار سهام، وارد شدن ضربه به اعتماد سرمایه‌گذاران نسبت به بازار سرمایه را یکی از نقاط تاریک اجرای این اصلاحات قلمداد کرد و افزود: «در حالیکه این روز‌ها بازار‌های موازی بورس، در رکود به سر می‌برند و با توجه به این موضوع نقدینگی زیادی سرازیر بورس شده، اما با اقدامات این چنینی که مسئولان بورس انجام می‌دهند، اعتماد افراد تازه ورود به بورس را بعضا سلب می‌کنند و آنها ترجیح می‌دهند، سرمایه خود را در بورس وارد نکنند.»
حمید میرمعینی کارشناس بازار سرمایه
اهالی بازار از انجام این اصلاحات حمایت کردند
حمید میرمعینی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با فرارو با تاکید بر اینکه قاطبه اهالی بازار سهام از این اصلاحات قوانین بازار پایه حمایت می‌کنند، اظهار داشت: «افرادی که وارد بازار سرمایه می‌شوند با توجه به اهدافی که از قبل مشخص کرده‌اند و همچنین میزان ریسک‌پذیری که می‌پذیرند، در بازار‌های مختلف بورس حضور پیدا می‌کنند.»
وی افزود: «اما طی شش ماهه اخیر با توجه به حجم نقدینگی که وارد بورس شد و بعضا برخی از تازه‌واردان نیز با توجه به دامنه نوسان ۱۰ درصدی نماد‌های بازار پایه، سرمایه خود را وارد این بازار کردند، بر این اساس طی این مدت شرکت‌های بازار پایه با افزایش قیمت بسیاری زیادی روبرو شدند و اگر قوانین این بازار اصلاح نمی‌شد، سهامداران با ضرر و زیان زیادی روبرو می‌شدند.»
این کارشناس بازار سهام اضافه کرد: «برای اجرای این اصلاحات، سازمان بورس اطلاع رسانی مناسب و بسیار گسترده‌ای انجام داد، بطوریکه در ابتدا پیش نوبس این قانون جدید اطلاع رسانی شد و در ادامه نیز به طور مرتب در مورد زمان اجرای این مصوبه از سوی مسئولان سازمان بورس و شرکت فرابورس اطلاعیه‌های متعددی صادر شد.»
میر معینی با تاکید بر اینکه این اصلاحات باید زودتر از این‌ها به مرحله اجرا در می‌آمد، گفت: «در این بین افرادی نیز بودند که برای کسب سود بیشتر سهام خود را در بازار پایه نفروختند و این ضرر و زیان را آنها متحمل شدند.»
این کارشناس بازار با اشاره به اینکه بنده یک سوال از این سهام‌دارانی که می‌گویند دچار ضرر ۴۰ تا ۵۰ درصدی شده‌اند دارم، بیان داشت: «آنها می‌گویند ارزش سهام شرکت‌های بازار پایه بعضا نصف شده است، حال این سوال پیش می‌آید، با توجه به این که الان قیمت سهام شرکت‌ها منطقی شده اگر آنها قدری صبر می‌کردند، قیمت‌ها سهام آنها بالا می‌رفت، اما با این تفاوت به جای این که این ۵۰ درصد ظرف ۵ روز افزایش یابد، ظرف ۱۶، ۱۷ روز این ۵۰ درصد، به قیمت سهام شرکت‌ها اضافه می‌شد.»
وی افزود: «سوال مشخص بنده این است که چرا سهامداران صبر نکردند، تا قدری طولانی‌تر قیمت سهام شرکت‌ها بازار پایه دوباره به سطحی که آنها سود کرده بودند برگردد، تا آنها به قول خودشان با ضرر و زیان هنگفت سهام خود را به فروش نرسانند.»
