عقبگرد بورس به نقطه اوج سال ۹۹؟

اعتماد نوشت: بازار سرمایه هفته آخر خرداد ماه را با چراغ قرمز آغاز کرده است، در معاملات روز گذشته این بازار و در ادامه روند نزولی روز‌های گذشته شاخص کل بورس دیروز هم با افت ۲۰ هزار واحدی به ارتفاع ۲ میلیون و ۱۶۲ هزار واحد رسید تا فاصله چندانی با سقف سال ۹۹ و نقطه امید بورسی‌ها به برگشت نداشته باشد.

همچنین شاخص کل هم‌وزن هم با ریزشی ۱۱ هزار واحدی، به ارتفاع ۷۳۲ هزار واحدی رسید و حقیقی‌ها حدود ۶۵۰ میلیارد تومان از بازار سهام خارج کردند. براساس این گزارش شاخص بورس اوراق بهادار تهران آخرین بار شانزدهم اردیبهشت ماه امسال بود که در ارتفاعی بالاتر از ۲.۳ میلیون واحدی ایستاد و از ۱۸ اردیبهشت ماه تاکنون ۳۵۰ هزار واحد سقوط کرده و در این مدت بخش بزرگی از سهامداران حقیقی از بازار خارج شده‌اند.

تنها در هفته گذشته و با افت ۳۲ هزار واحدی نزدیک به ۳ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شده است. البته برخی بر این باورند که بازار سرمایه هنوز هم یکی از بهترین بازار‌های سودده برای سرمایه‌گذاری در سال ۱۴۰۲ است و باتوجه به اینکه بسیاری از شرکت‌ها در صورت‌های مالی‌شان قیمت فروش تولیدات خود را با نرخ دلار ۲۵ هزار تومانی محاسبه کرده‌اند، به محض آنکه قیمت‌های جدید دلار را در صورت‌های مالی‌شان لحاظ کنند قیمت سهام‌شان هم رشد می‌کند.

ضمن آنکه شاخص قیمت به سود یا p بر E بازار حدود ۱۰ واحد است، این درحالی است که شاخص مذکور در اوج هیجان بازار سرمایه در سال ۱۳۹۹ حدود ۳۰ واحد بود، پس با توجه به اینکه میانگین بلندمدت این شاخص حدود ۵ الی ۶ واحد است به طور قطع می‌توان مدعی شد که در آن مقطع شاهد یک سوپر حباب در بازار سهام بودیم.

بازار سرمایه در حال اصلاح شدن است

مهیار بقایی، کارشناس بازار سرمایه در مورد ریزش‌های اخیر بورس بر این باور است که موضوع اصلی به کاهش نرخ ارز برمی‌گردد و ترسی که از این قضیه به وجود آمده باعث افت بورس شده است. بقایی در ادامه گفت: باتوجه به انتشار اخبار مثبت سیاسی، انتظارات تورمی هم تا حدودی تعدیل شدند و نرخ ارز هم افت داشته است، هر چند کاهش نرخ ارز از یک حدی به بعد دیگر به نفع اقتصاد نیست، اما بازار سرمایه چنین برداشتی از این قضیه ندارد.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: البته این ریزش‌ها به نوعی اصلاح بازار است و باید گفت نرخ‌های این روز‌های سهام بسیار پایین هستند و برای سرمایه‌گذاری این بازار حتی از بازار ارز هم ارزنده‌تر شده است. بازار سرمایه بیشتر با اشباع در فروش روبه‌رو است تا اشباع در خرید و قیمت‌ها در بازار‌های موازی مانند املاک و خودرو، هم بسیار بالاتر است و هم مشکلاتی در سمت عرضه این بازار‌ها وجود دارد، ضمن اینکه سیاست‌گذاری‌ها نیز به این سمت رفته که از بورس و بازار سرمایه حمایت بیشتری شود. اما باید توجه داشت که بورس این روز‌ها باز هم تحت فشار قیمت‌ها در بازار دلار است.

بورس امسال پربازده خواهد شد

بقایی با بیان اینکه امسال پربازده‌ترین بازار، بازار سرمایه است، خاطرنشان کرد: این نکته مهمی است که اگر قرار است فردی در این بازار سرمایه‌گذاری داشته باشد هوشمندانه باشد و مردم بدون مطالعه در زمان رشد بازار خرید نکنند. مردم باید با برنامه‌ریزی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی، پله پله خرید کنند نه اینکه با اعتماد به افرادی که در کانال‌های تلگرامی سهمی را معرفی می‌کنند آن را خریداری کنند و ریسک خود را بالا ببرند.

او با بیان اینکه مردم از ترس جاماندن از تورم اقدام به سرمایه‌گذاری‌های اشتباه می‌کنند، گفت: آنچه امروز اتفاق افتاده این است که هر کسی که دلار را با نرخ ۵۵ هزار تومان خریداری کرده امروز با زیان سنگینی روبه‌رو شده و همین قضیه در بخش خرید سهام هم رخ داده است؛ اما اگر افراد به صورت هوشمندانه سرمایه‌گذاری می‌کردند، با زیان روبه‌رو نمی‌شدند.

بورس هنوز هم از بازار‌های دیگر عقب است

بقایی تصریح کرد: آنچه قابل پیش‌بینی است اینکه امسال و اوایل سال آینده سال خوبی برای سرمایه‌گذاری در بورس است و بهترین فرصت برای خرید سهام نیز خواهد بود. سهم‌هایی مانند فولادی‌ها و زغال‌سنگ و صنایع مادر و پتروشیمی‌ها سهم‌های خوبی برای خرید هستند، هر چند نرخ دلار این روز‌ها کاهشی شده و همه این موضوع دلیل اصلی افت‌های بورس می‌دانند، اما افزایش زیان انباشته خودروسازان هم شاید در نگاه اول برای افت بورس بی‌ربط باشد، اما دلیل دیگری برای این افت‌ها است.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: اگر می‌بینیم حجم معاملات کم شده به این معنی است که نفس فروشنده گرفته شده و فروشنده‌ای در بازار نیست. این بازار هنوز از بازار‌های دیگر عقب است و در کف قرار گرفته و این اصلاح هم شاید ۱۰ درصد باشد.

برخی رشد‌های بورس را به تورم نسبت می‌دهند

بقایی ادامه داد: موضوع دیگری که وجود دارد این است که رشد‌های بورس را به تورم نسبت می‌دهند و برخی می‌گویند بورسی‌ها به تورم علاقه‌مند هستند؛ اما نکته‌ای که وجود دارد اینکه کل اقتصاد امروز ایران با تورم در حرکت است و تسویه‌های دولت هم به همین صورت انجام می‌شود. پس بورس هم که درصد کوچکی از اقتصاد کشور است از این موضوع نفع می‌برد. این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه به صورت تکنیکالی هنوز اتفاقی رخ نداده است، خاطرنشان کرد: البته انتشار اخبار مثبت سیاسی همواره در سال‌های گذشته نیز بوده و انتظارات تورمی که مردم و سرمایه‌گذاران نسبت به این اخبار داشتند تعدیل‌های مثبت یا منفی را به دنبال داشتند و این‌ها انتظارات تورمی می‌سازند.

بقایی گفت: در این یکی دو سال اخیر چندین‌بار خبر آزادسازی پول‌های بلوکه شده منتشر شده و حتی گاهی اعلام شده که این پول‌ها تبدیل به ریال هم شده است و باز هم بازار به این اخبار واکنش نشان داده است.

انفجار بورس در راه است

این کارشناس بازار سرمایه افزود: بنده معتقدم انفجار بورس در راه است و اگر فردی در این بازار سرمایه‌گذاری کند حتما با رشد سهام خود روبه‌رو می‌شود؛ چراکه در این روز‌ها با خرید دلار از سوی حجاج روبه‌رو هستیم و در ماه‌های آینده هم مراسم اربعین پیش‌روست و باید ارز با قیمت‌های پایین برای این مسافران تهیه شود. ضمن آنکه باید ارز کالا‌های اساسی هم تهیه شود که به راحتی با انتشار این اخبار مثبت این ارز‌ها را از بازار جمع‌آوری می‌کنند تا بتوانند آن را به متقاضیان تخصیص دهند.

او گفت:، اما سوال این است که اگر توافق با امریکا هم به سرانجام خوبی برسد نرخ دلار باید چقدر باشد و از چه عددی به بعد برای کشور به صرفه و اقتصادی خواهد بود؟