فرارو- سقوط یورو تهدیدی برای ایجاد درد بیشتر بر اقتصاد اروپا است اقتصادی که در حال حاضر مجبور به مقابله با افزایش تورم میباشد. خبر بد این است که کاهش ارزش یورو ممکن است در موقعیت فعلی متوقف نشود.
به گزارش فرارو به نقل از دویچه وله، از زمان حمله روسیه به اوکراین در ماه فوریه ارزش یورو در برابر دلار به شدت کاهش یافته است. در هفته جاری کاهش ارزش یورو به زیر سطح برابری دار رخ داد که از نظر روانی امری مهم است زیرا سرمایه گذاران نگران رکود بالقوه در منطقه یورو هستند که در میان افزایش قیمتهای بیسابقه گاز و برق وعدم اطمینان در مورد عرضه گاز روسیه به اروپا وجود دارد.
بر اساس دادههای بانک مرکزی اروپا، ارزش یورو در روز سه شنبه به ۰.۹۹۲۷ در هر دلار رسید. این کمترین میزان بسته شده یورو در برابر دلار امریکا در بیش از دو دهه گذشته بوده است. کاهش ارزش فعلی یورو در برابر دلار سریع بوده است درست پیش از آغاز جنگ روسیه علیه اوکراین ۱ یورو به ارزش ۱.۱۵ دلار بود.
بدتر شدن کلی چشمانداز منطقه یورو در بحبوحه افزایش قیمت گاز و ترس از قطع عرضه گاز طبیعی توسط روسیه به اروپا باعث کاهش ارزش یورو شده است. اتکای بیش از حد اقتصادهای بزرگی مانند آلمان و ایتالیا به گاز روسیه سرمایه گذاران را مضطرب ساخته و اقتصاددانان رکود بسیار سریعتر و دردناکتری را در منطقه یورو نسبت به ایالات متحده پیش بینی میکنند.
به این وضعیت تفاوت در سطح نرخ بهره در ایالات متحده و منطقه یورو نیز افزوده شده است. فدرال رزرو آمریکا در مبارزه با تورم در افزایش نرخ بهره تهاجمیتر عمل کرده است. در حالی که بانک مرکزی امریکا از ماه مارس تاکنون نرخهای کلیدی را در مجموع ۲۲۵ واحد افزایش داده بانک مرکزی اروپا تاکنون تنها یک افزایش ۵۰ واحدی را اجرا کرده است.
«کارستن برزسکی» اقتصاددان ارشد آلمان و اتریش در ING به «دویچه وله» میگوید: «پول به جایی میرسد که بازدهی بالاتری داشته باشد».
دلار آمریکا نیز از جذابیت پناهگاه امن خود سود میبرد. در میان همه تاریکیها وعدم اطمینان پیرامون اقتصاد جهانی سرمایه گذاران از امنیت نسبیای که دلار ارائه میکند احساس آسودگی میکنند و در حال حاضر کمتر در معرض برخی از خطرات بزرگ جهانی قرار دارند.
برابری اساسا به این معنی است که ۱ دلار ۱ یورو میخرد. این برابری چیزی بیش از یک آستانه روانی برای فعالان بازار نیست که به دلیل علاقه خود به ارقام گرد معروف هستند. برزسکی میگوید: «بازارهای مالی همیشه دوست دارند نوعی معنای نمادین پیدا کنند».
کاهش نرخ یورو بر بار خانوادهها و مشاغل اروپایی که از دوره پیش از تورم بیسابقه در حال فروپاشی هستند میافزاید. ارز ضعیفتر واردات را که بیشتر به دلار است گرانتر میکند. وقتی این اقلام مواد خام یا کالاهای واسطهای هستند هزینههای بالاتر آن میتواند قیمتهای محلی را بیشتر افزایش دهد.
در شرایط عادی، یک ارز ضعیف به عنوان خبر خوبی برای صادر کنندگان و اقتصادهای سنگین صادراتی مانند آلمان تلقی میشود زیرا با ارزانتر شدن آن بر حسب دلار صادرات تقویت میشود. با این وجود، به دلیل اصطکاک زنجیره تامین جهانی، تحریمها و جنگ در اوکراین به سختی میتوان گفت که اکنون زمانی عادی است و کاهش ارزش یورو نیز ضرورتا به نفع صادرات خواهد بود.
برزسکی میگوید: «در شرایط کنونی با وجود تنشهای ژئوپولیتیکی من فکر میکنم که منافع یک ارز ضعیف کمتر از معایب آن است».
با این وجود، برای مسافران آمریکایی که به اروپا سفر میکنند یورو ضعیف یک موهبت است. برای مثال، از لحاظ نظری در سطح برابری ارز، آنان میتوانند ۱۰۰۰ دلار خود را به جای کمتر از ۹۰۰ یورو در ماه فوریه با ۱۰۰۰ یورو در حال حاضر مبادله کنند.
به عبارت دیگر ارزش دلار آنان بسیار بیشتر خواهد بود. برای تجارتهایی که کالاهای اروپایی وارد میکنند همه چیز از نظر دلاری ارزانتر خواهد بود.
با بدتر شدن بحران انرژی در اروپا، گمانه زنیها مبنی بر ادامه سقوط یورو به زیر برابری خود افزایش یافته است. استراتژیستهای شرکت خدمات مالی Nomura International پیش بینی کردهاند که یورو میتواند تا ۰.۹۵ دلار سقوط کند. بانک سرمایهگذاری ایالات متحده مورگان استنلی پیش بینی کرده است که یورو در سه ماهه پیش رو به ۰.۹۷ دلار کاهش مییابد.
از آنجایی که اتحادیه اروپا به دنبال آن است که خود را از نفت و گاز روسیه دور کند در میان ترس از خاموشی و جیرهبندی انرژی به دنبال یافتن جایگزینهایی است. این امر منجر به افزایش هزینههای انرژی شده است.
«جورج ساراولوس» رئیس تحقیقات ارز خارجی «دویچه بانک» هفته گذشته در یادداشتی خطاب به مشتریان نوشت: «واردات ارزی به یورو منفی بوده و پیش بینی کوتاه مدت ما تا سپتامبر نشان میدهد که وضعیت کاهش سطح برابر یورو در برابر دلار ادامه خواهد یافت». او با اشاره به افزایش واردات گاز طبیعی مایع افزوده است: «در حالی که تاثیر کوتاه مدت بحران جاری انرژی بر سطح برابری یورو نسبت به دلار منفی است برخی از خطرات میان مدت اروپا پس از تابستان با کاهش بیش از حد انتظار در تقاضای گاز با تغییر جهت صنایع به سوختهای دیگر احتمالا کاهش یافته است».
یورو ضعیف و افزایش قیمتی که به آن دامن میزند بر چالشهای بانک مرکزی اروپا میافزاید. یورو نه تنها در برابر دلار بلکه در برابر سایر ارزها مانند فرانک سوئیس و ین ژاپن نیز تضعیف شده است و این وضعیت را برای بانک مرکزی اروپا که وظیفه مهار تورم را دارد بدتر میسازد.
«ویراج پاتل» استراتژیست ارز در «واندا ریسرچ» به «دویچه وله» میگوید: «اکنون شاهد روند تضعیف یورو هستیم و این موضوع بیشتر به یک مشکل تورمی برای بانک مرکزی اروپا تبدیل میشود». کاهش نرخ یورو یکی از عواملی بود که بانک مرکزی اروپا را بر آن داشت تا در ماه جولای افزایش ۵۰ واحدی نرخ بهره را اعلام کند یعنی دو برابر بیش از میزانی که در ژوئن اعلام کرده بود.